Роль транснациональных корпораций в России


Валютные потоки и характеристики эффективности

Валютный поток от вкладывательной деятельности

В валютный поток от вкладывательной деятельности в качестве оттока врубаются сначала распределенные по шагам расчетного периода издержки по созданию и вводу в эксплуатацию новых главных фондов и ликвидации, замещению выбывающих имеющихся главных фондов. Сюда же относятся некапитализируемые издержки (к примеру, уплата налога Роль транснациональных корпораций в России на земляной участок, применяемый в процессе строительства, расходы по строительству объектов наружной инфраструктуры и др.). Не считая того, в валютный поток от вкладывательной деятельности врубаются конфигурации обратного капитала (повышение рассматривается как отток денег, уменьшение – как приток). В качестве оттока врубаются также собственные средства, вложенные на депозит, также издержки на Роль транснациональных корпораций в России покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, созданные для финансирования данного вкладывательного проекта.

В качестве притока в валютный поток от вкладывательной деятельности врубаются доходы от реализации выбывающих активов. В данном случае, но, нужно предугадать уплату соответственных налогов.

Сведения об вкладывательных издержек должны включать информацию, расклассифицированную по видам издержек.

Оценка издержек на Роль транснациональных корпораций в России приобретение отдельных видов главных фондов может выполняться также на базе результатов оценки соответственного имущества. Рассредотачивание вкладывательных издержек по периоду строительства должно быть увязано с графиком строительства.

При подготовке инфы учитываются последующие происшествия:

· проценты за кредит, взятый на финансирование строительства объектов, уплачиваемые до ввода объектов в эксплуатацию, в Роль транснациональных корпораций в России цена объекта не врубаются, а учитываются раздельно и только при оценке эффективности проекта в целом;

· объемы издержек заносятся в таблицу в текущих ценах в валюте, в какой они осуществляются;

· в таблицу заносятся как начальные финансовложения, так и следующие, в том числе – на рекультивацию земель после начала эксплуатации и на смену выбывающего Роль транснациональных корпораций в России оборудования, определяемую на основании его сроков службы, которые могут не корреспондироваться с нормами амортизации;

· величину доходов от реализации главных фондов при прекращении проекта рекомендуется определять по данным прогнозной оценки. Она может не совпадать с остаточной ценой такового имущества.

Сроки (шаги расчета) ввода в действие, цена, износ и структура главных Роль транснациональных корпораций в России фондов показываются раздельно по пусковым комплексам (очередям).

Данные о цены главных средств рекомендуется приводить в той валюте, в какой осуществляются издержки, и в итоговой валюте в текущих ценах, с учетом прогнозной оценки.

Валютный поток от операционной деятельности

Главным результатом операционной деятельности является получение прибыли на вложенные средства. Соответственно Роль транснациональных корпораций в России в валютных потоках при всем этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с созданием и реализацией продукции, и налоги, уплачиваемые с обозначенных доходов. А именно, тут учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, доходов по депозитным вкладам и по ценным бумагам.

Объемы производства и реализации Роль транснациональных корпораций в России продукции и остальные доходы

Объемы производства рекомендуется указывать в натуральном и стоимостном выражении.

Цены на производимую продукцию, предусмотренные в проекте, должны учесть воздействие реализации проекта на общий объем предложения данной продукции (и, как следует, на цены этой продукции) на соответственном рынке.

Источником инфы являются предпроектные и проектные материалы, исследования русского и забугорных Роль транснациональных корпораций в России рынков, подтверждаемые, к примеру, межправительственными соглашениями, соглашениями о намерениях, заключенными договорами и др.

Начальная информация для определения выручки от реализации продукции задается по итогам расчета для каждого вида продукции, раздельно для реализации на внутреннем и наружном рынках.

Кроме выручки от реализации в притоках и оттоках реальных средств нужно Роль транснациональных корпораций в России учесть доходы и расходы от внереализационных операций, конкретно не связанных с созданием продукции. К ним, а именно, относятся:

· доходы от сдачи имущества в аренду, либо лизинга (если эта операция не является основной деятельностью);

· поступление средств по депозитным вкладам и по полученным ценным бумагам других хозяйствующих субъектов;

· возврат займов, представленных Роль транснациональных корпораций в России другим участникам.

Издержки на создание и сбыт продукции

Источниками инфы являются предпроектные и проектные материалы.

На каждый вид потребляемых при реализации проекта ресурсов должны быть обусловлены цены. В случае необходимости следует учесть воздействие проекта на общий объем спроса на этот вид ресурсов (и, как следует, на его стоимость) на Роль транснациональных корпораций в России соответственном рынке.

Все характеристики рекомендуется указывать без НДС и других налогов и сборов, включаемых в стоимость.

В случае если предприятие производит некоторое количество видов деятельности, по которым установлены разные ставки налогов, доходы и расходы по каждому из таких видов деятельности определяются раздельно.

Ниже приведена сводная таблица валютных потоков для оценки коммерческой эффективности Роль транснациональных корпораций в России проекта.

Для ряда вкладывательных проектов строго разграничить потоки по различным видам деятельности возможно окажется затруднительным. В этих случаях, также на подготовительных стадиях вкладывательного проектирования можно соединить некие (либо все) потоки.

Валютные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом для проекта А (тыс. руб.)

Показатель

шаг расчетного Роль транснациональных корпораций в России периода

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Операционная деятельность

1. Валютные притоки

0

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 953,74

1.1. Выручка от реализации продукции

0

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 232,55

11 953,74

1.2. Остальные и внереализационные доходы

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2. Валютные оттоки

0

5 081,33

6 720,08

6 882,83

6 448,57

5 994,57

5 798,68

5 408,63

6 078,51

5 989,40

5 900,29

2.1. Издержки производства и сбыта продукции без амортизационных отчислений

0

4 685,23

4 685,23

4 685,23

4 705,37

4 705,37

4 949,45

4 965,52

5 724,52

5 724,52

5 724,52

2.2. Внереализационные расходы

0

396,10

2 034,85

2 197,60

1 743,21

1 289,20

849,24

443,11

354,00

264,88

175,77

3. Сальдо валютного потока от операционной деятельности

0

6 151,22

4 512,47

4 349,71

4 783,97

5 237,98

5 433,87

5 823,92

5 154,03

5 243,15

6 053,45

Вкладывательная деятельность

4. Валютные притоки (ликвидационная цена)

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

721,19

5. Валютные оттоки

-13 002,11

0

0

0

0

0

2 096,44

0

0

0

0

5.1. Общие финансовложения (инвестиции)

- 13 002,11

0

0

0

0

0

2 096,44

0

0

0

0

5.2. Вложения средств в дополнительные фонды

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

6. Сальдо валютного потока от вкладывательной деятельности

-13 002,11

0

0

0

0

0

-2 096,44

0

0

0

721,19

7. Сальдо 2-ух потоков (незапятнанные валютные поступления Роль транснациональных корпораций в России проекта)

-13 002,11

6 151,22

4 512,47

4 349,71

4 783,97

5 237,98

3 337,43

5 823,92

5 154,03

5 243,15

6 774,64

8. То же нарастающим итогом (NV(m))

-13 002,11

-6 850,89

-2 338,42

2 011,29

6 795,26

12 033,24

15 370,67

21 194,58

26 348,61

31 591,76

38 366,40


Валютные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом для проекта В (тыс. руб.)

Показатель

шаг расчетного периода

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Операционная деятельность

1. Валютные притоки

0

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

13 339,28

1.1. Выручка от реализации продукции

0

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

12 909,55

13 339,28

1.2. Остальные и внереализационные доходы

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2. Валютные оттоки

0

4 594,01

6 940,04

7 216,06

6 580,84

5 946,00

5 311,16

4 678,08

4 766,32

4 605,99

4 496,36

2.1. Издержки производства и сбыта продукции без амортизационных отчислений

0

4 098,40

4 098,40

4 098,40

4 098,40

4 098,40

4 098,40

4 098,39

4 308,97

4 258,27

4 258,27

2.2. Внереализационные расходы

0

495,62

2 841,65

3 117,67

2 482,45

1 847,61

1 212,77

579,69

457,36

347,73

238,10

3. Сальдо валютного потока от операционной Роль транснациональных корпораций в России деятельности

0

8 315,53

5 969,51

5 693,48

6 328,71

6 963,55

7 598,39

8 231,47

8 143,22

8 303,55

8 842,92

4. Валютные притоки (ликвидационная цена)

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

429,73

5. Валютные оттоки

- 19 487,00

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

5.1. Общие финансовложения (инвестиции)

- 19 487,00

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

5.2. Вложения средств в дополнительные фонды

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

6. Сальдо валютного потока от вкладывательной деятельности

-19 487,00

0

0

0

0

0

0

0

0

0

429,73

7. Сальдо 2-ух потоков (незапятнанные валютные поступления проекта)

-19 487,00

8 315,53

5 969,51

5 693,48

6 328,71

6 963,55

7 598,39

8 231,47

8 143,22

8 303,55

9 272,65

8. То же нарастающим итогом (NV(m))

-19 487,00

-11 171,47

-5 201,96

491,53

6 820,23

13 783,78

21 382,16

29 613,63

37 756,85

46 060,40

55 333,05

По расчетным данным валютных потоков определяются характеристики экономической эффективности. Разглядим тщательно расчеты данных характеристик на примере проекта А, для Роль транснациональных корпораций в России проекта В все расчеты подобны и сведены в общую таблицу

Главный аспект оценки - незапятнанная приведенная цена (NPV) - представляет собой сумму всех валютных потоков (поступлений и платежей), возникающих в протяжении рассматриваемого периода, приведенных (пересчитанных) на один момент времени, в качестве которого, обычно, выбирается момент начала воплощения инвестиций, другими словами Роль транснациональных корпораций в России 2008 год и рассчитывается по формуле:



где: r - норма дисконта; n — число периодов реализации проекта; CFt — незапятнанный поток платежей в периоде t. I0 — сумма начальных издержек, т.е. сумма инвестиций на начало проекта;

NPVА = [6 151 216 : (1+0,18)1 + 2 412 465 : (1+0,18) 2 + 1 821 142 : (1+0,18) 3 +…..+ + 6 774 638 : (1+0,18) 10 ] – 13 002 106 = 3 029 784

Положительная величина NPV гласит о том, что незапятнанные валютные потоки по проекту покрывают вкладывательные издержки, а означает Роль транснациональных корпораций в России проект выгодный и может быть принят для реализации.

Способ оценки внутренней нормы окупаемости (IRR), употребляет концепцию дисконтированной цены. Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в последующем: IRR указывает очень допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Другими словами, этот способ сводится к Роль транснациональных корпораций в России нахождению таковой ставки дисконтирования, при которой текущая цена ожидаемых от вкладывательного проекта доходов будет равна текущей цены нужных валютных вложений. Поиск таковой ставки определяется итеративным методом.



где: r - норма дисконта; n — число периодов реализации проекта; CFt — незапятнанный поток платежей в периоде t.

IRR A: 13 002 106 = 6 151 216: (1+IRR)1 + 2 412 465: (1+IRR)2 + 1 821 142: (1+IRR)3 + + … + 6 774 638: (1+IRR Роль транснациональных корпораций в России)10 = 24%

24% демонстрируют, сколько в среднем за весь период инвестирования предприятие зарабатывает на данные вложения. В случае если финансовложения осуществляются только за счет заемных средств, как в нашем случае, то разность меж нормой дисконта – r и внутреней нормой доходности IRR указывает эффект вкладывательной деятельности.

Чтоб выяснить преобладают ли незапятнанные деньги Роль транснациональных корпораций в России над вкладывательными затратами рассчивается индекс прибыльности PI по последующей формуле:



PIA = [6 151 216: (1+0,18)1 + 2 412 465: (1+0,18) 2 + 1 821 142: (1+0,18) 3 + …… + + 6 774 638: (1+0,18) 10] : 13 002 106 = 1,23.

Если итог выходит больше 1, это означает, что незапятнанные деньги покрывают вкладывательные издержки.

Показатель доходности инвестиций позволяет прийти к выводу о проекте с большей отдачей на вложенные средства.


Аспект

Значение

Проект А

Проект В

1. Незапятнанная приведенная цена (NPV)

3 029 784

3 046 001

2. Индекс прибыльности (PI)

1,23

1,16

3. Внутренняя норма Роль транснациональных корпораций в России доходности (IRR)

24%

22%

4. Срок окупаемости (DPP)

4 года 3 мес.

5 лет 1 мес.


Если делать вывод на основании приобретенных результатов, то проект B лучше проекта А по показателю незапятанной текущей (приведенной) цены.

Но если принять проект А, то в данном случае компания будет владеть более высочайшей внутренней нормой окупаемости – 24%, период окупаемости инвестиций при принятии Роль транснациональных корпораций в России варианта А будет меньше, чем в случае принятия проекта В, и уровень доходности – 1,23.

Рассчитанная величина незапятанной приведенной цены варианта А (3 029 784 рублей) меньше по сопоставлению с проектом В (3 046 001 рублей) поэтому, что проект с большими масштабами инвестиций имеет и огромное значение NPV. Обычно, проекты, требующие огромных инвестиций, имеют и больший показатель Роль транснациональных корпораций в России незапятанной текущей цены. По другому говоря, по аспекту NPV презентабельны более дорогостоящие проекты.

Большая часть как российских, так и забугорных профессионалов пришли к одному воззрению, что при анализе других проектов более применимыми для принятия решений вкладывательного нрава являются аспекты NPV (незапятнанная приведенная цена), IRR (внутренняя норма окупаемости) и Роль транснациональных корпораций в России PI (индекс доходности инвестиций).

Если предприятие может привлечь источники финансирования в сумме, нужной для проекта В, ему следует дать предпочтение. В случае ограниченности ресурсов и необходимости получить не огромную массу дохода, а самую большую доходность управленческое решение обычно рекомендуется принимать на основании показателя внутренней нормы доходности (IRR).

2.3 Оценка эффективности роли в Роль транснациональных корпораций в России проекте для компаний и акционеров


Этот шаг оценки осуществляется после уточнения состава участников вкладывательного проекта и выработки схемы финансирования.

Для локальных проектов на этом шаге определяются:

· финансовая реализуемость проекта;

· расчет характеристик эффективности роли предприятия в проекте;

При расчетах характеристик эффективности роли предприятия в проекте принимается, что способности использования денег Роль транснациональных корпораций в России не зависят от того, что эти средства собой представляют (собственные, заемные, прибыль и т.д.). В этих расчетах учитываются валютные потоки от всех видов деятельности (вкладывательной, операционной и денежной) и употребляется схема финансирования проекта. Заемные средства числятся валютными притоками, платежи по займам – оттоками. Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в Роль транснациональных корпораций в России качестве оттока реальных средств.

При облегченном расчете характеристик эффективности оттоки в дополнительные фонды и притоки из их могут не учитываться.

Перед проведением расчета характеристик эффективности роли в проекте проверяется его финансовая реализуемость. Достаточным условием денежной реализуемости вкладывательного проекта является неотрицательность на каждом шаге m величины скопленного сальдо 3-х потоков (операционного Роль транснациональных корпораций в России, вкладывательного и денежного). При всем этом учитываются выплаты по дивидендам.

В качестве выходных форм расчета эффективности роли предприятия в проекте рекомендуются таблицы:

· агрегированный баланс;

· денежного планирования для оценки денежной реализуемости ИП;

· валютных потоков и характеристик эффективности.

Оценка денежной реализуемости проекта и расчет характеристик эффективности роли предприятия в проекте

Математически Роль транснациональных корпораций в России расчет эффективности роли предприятия в проекте делается аналогично как для коммерческой оценки. В качестве оттока рассматривается свой (акционерный) капитал, а в качестве притока – поступления, остающиеся в распоряжении проектоустроителя после неотклонимых выплат (в том числе по завлеченным средствам).

Источники финансирования проекта А

Показатель


1. Свой капитал (акционерный)

100 000

2. Заемные деньги:

13 500 000

2.1. Банковский кредит

10 500 000

2.2. Займ у акционеров

3 000 000

3. Итого по Роль транснациональных корпораций в России всем источникам

13 600 000

Источники финансирования проекта В

Показатель


1. Свой капитал (акционерный)

100 000

2. Заемные деньги:

19 500 000

2.1. Банковский кредит

15 000 000

2.2. Займ у акционеров

4 500 000

3. Итого по всем источникам

19 600 000


Источники финансирования должны покрыть общие финансовложения и убытки при освоении производства либо освоении рынка.

Таблица источников финансирования составляется в несколько шагов:

· за ранее - после определения общих финансовложений;

· совсем – после определения денежной Роль транснациональных корпораций в России реализуемости проекта

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким макаром, при написании данной курсовой работы можно сделать выводы, что обоснование вкладывательного проекта исходя из убеждений его денежной стойкости очень принципиально при принятии решения. Конкретно при расчете критериев применяемых при оценке эффективности проекта менеджеры делают выбор того либо другого проекта.

Инвестиционное решение – одна из более принципиальных деловых инициатив Роль транснациональных корпораций в России, которая должна осуществляться бизнесменами либо менеджерами, так как инвестиции связывают денежные ресурсы на относительно большой период времени. Инвестиционное решение реализуется в вкладывательный проект.

В данной работе подверглись рассмотрению два других вкладывательных проектов по увеличению эффективности энергетической системы предприятия.

При наличии нескольких других проектов принципиальной становится задачка их сопоставления Роль транснациональных корпораций в России и выбора наилучшего из их. Надлежащие расчеты носят заглавие расчетов сравнительной эффективности инвестиций.

При экономической оценки эффективности проекта употреблялся динамический способ, основанный на дисконтировании.

К данному способу относятся расчет последующих критериев:

· Незапятнанная текущая цена NPV

· Индекс прибыльности PI

· Внутренняя норма доходности либо прибыльность проекта IRR

· Срок окупаемости инвестиций PP

При расчете данных критериев видно Роль транснациональных корпораций в России, что большая часть критериев указывают на то, что более желаемым вложением средств для предприятия является вариант А. В данном случае компания будет владеть более высочайшей внутренней нормой окупаемости – 24%, период окупаемости инвестиций при принятии варианта А будет меньше, чем в случае принятия проекта В, уровень доходности – 1,23, но рассчитанная величина незапятанной Роль транснациональных корпораций в России приведенной цены варианта А (3 029 784) меньше по сопоставлению с проектом В (3 046 001). Данный факт объясним тем, что проект с большими масштабами инвестиций имеет и огромное значение NPV. Обычно, проекты, требующие огромных инвестиций, имеют и больший показатель незапятанной текущей цены. По другому говоря, по аспекту NPV презентабельны более дорогостоящие проекты.

Таким Роль транснациональных корпораций в России макаром, разумеется, что разные аспекты имеют тенденцию давать разные оценки вкладывательным проектам при сравнительном анализе последних. Не достаточно того, зависимо от того, какой аспект эффективности выбирается за базу, о предпочтительности того либо другого проекта могут быть изготовлены диаметрально обратные выводы.

Большая часть как российских, так и забугорных профессионалов пришли к одному Роль транснациональных корпораций в России воззрению, что при анализе других проектов более применимыми для принятия решений вкладывательного нрава являются аспекты NPV (незапятнанная приведенная цена), IRR (внутренняя норма окупаемости) и PI (индекс доходности инвестиций).

Достаточно нередко при анализе разных проектов появляются противоречия меж аспектами разных групп – основанных на дисконтированных недисконтированных оценках валютных потоков. Особенность данной Роль транснациональных корпораций в России задачки заключается в том, что в ней находятся противоречия меж аспектами снутри одной группы, что происходит существенно пореже. Как видно по расчету аспекта NPV более желаемым является проект В, а по аспектам IRR и PI – проект А.

Невзирая на то, что все эти аспекты рассчитываются на основании дисконтированных валютных Роль транснациональных корпораций в России потоков, считается, что в случае противоречивых оценок более правильно оценивает предпочтительность проектов аспект NPV. Это обосновано тем, что этот показатель дает вероятностную оценку прироста цены благосостояния потенциального инвестора, что полностью отвечает основной цели деятельности хоть какой компании, которой является наращивание экономического потенциала.

Если предприятие может привлечь источники финансирования в Роль транснациональных корпораций в России сумме, нужной для проекта В, ему следует дать предпочтение. В случае ограниченности ресурсов и необходимости получить не огромную массу дохода, а самую большую доходность управленческое решение обычно рекомендуется принимать на основании показателя внутренней нормы доходности (IRR), другими словами проект А.

За анализируемый период предприятие имеет нормальную финансовую Роль транснациональных корпораций в России устойчивость, но, имеет тенденцию в сторону понижения. Основной предпосылкой понижения стойкости предприятия может стать рост дебиторской задолженности из-за неплатежей потребителей.

В структуре капитала предприятия преобладает заемные средства, которые представлены в виде длительных обязанностей и кредиторской задолженности. Потому предприятию нужно уменьшить вербование заемного капитала, в виде длительных обязанностей.

На основании Роль транснациональных корпораций в России выше сделанных расчетов более финансово устойчив проект А, но инвесторы могут избрать и проект В, если у их довольно денежных способностей для реализации данного проекта в связи с тем, что по экономическим показателям проект В выгоднее и его себестоимость ниже, чем у проекта А.


Перечень применяемой литературы


1. Федеральным законом «Об вкладывательной Роль транснациональных корпораций в России деятельности в РФ, осуществляемой в форме серьезных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999г.

2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ вкладывательных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П. Белоснежных. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997

3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности вкладывательных проектов: Теория и Роль транснациональных корпораций в России практика: учеб пособие – М.: Дело, 2002.

4. Киселева Н.В., Боровикова Т.В. Вкладывательная деятельность. – М.: КНОРУС, 2005.-432с.

5. Комаров А.Г, Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. Инвестиционное проектирование. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001.

6. Методические советы по оценке эффективности вкладывательных проектов/ М-во экон. РФ, В.В. Косов, В Роль транснациональных корпораций в России.Н. Лившиц. – М.: Экономика, 2000

7. Новенькая энергетика «Сильвинита» // Журнальчик «ТехСовет», № 8 август 2006г. стр.28

8. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.И. Финансовая оценка инвестиций. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2007. – 480 с.

9. Управление для инвестора // Журнальчик «Консультант», № 3, 2006г. стр.12

10. www. advis.ru Информационная система «Об исследовании « Электроэнергетики Рф 2008-2010гг»

11. www. energosber Роль транснациональных корпораций в России.ru


1, 2, 3


rolevaya-igra-motiviruj.html
rolevaya-igra-sobirayas-v-lager.html
rolevie-funkcii-menedzhera-po-antikrizisnomu-upravleniyu.html